奇酷小说

三意义就是解读（第1页）

三、意义就是解读

人们关注上市公司的基本面，普通投资者去研究公司的主营业务、收入业绩、产业前景、财务报表、经理人情况等公开信息。且不说这些资料是不是很全面准确完整，有没有代理人风险，至少它是过去时。而我们都知道投资是投未来，未来的公司情况我们怎么会十分清楚呢，这就是不确定性，就是康德所说的不可知。

帕乔利密码是上市公司财报的一层忽明忽暗的迷雾，不同的人有不同深度的解读，普通投资者是不是能完全破解，这真是个谜。15世纪是世界史发生重大转变的世纪，文艺复兴冲破了中世纪的灰暗，带来了科学的发展、艺术的繁荣和经济的深刻变化。地理大发现推动了国际贸易的发展，使欧洲成为世界贸易中心。众所周知，在文艺复兴开端的意大利，一时间群星璀璨，许多艺术大师、科学先驱、商业精英交相辉映，其中就有一位著名数学家帕乔利。他是达·芬奇的好朋友，他们还一起出版过一本书，达·芬奇为该书画了60幅插图。

在意大利人哥伦布发现新大陆之后两年的1494年，另一位意大利人帕乔利出版了《数学大全》一书，发明了流传至今、风靡世界的“复式记账法”，推动了科学记账方法的大规模普及，他成了世界会计学之父。

在帕乔利之前的几千年世界文明史当中，人类其实一直为如何更好地记账而烦恼。因为几千年来全世界所有商人的记账方法都是流水账，即按时序的单式记账法。

很多人一年到头辛苦经营下来最后都不知道自己到底赚了多少钱，是一笔糊涂账。其中的原因很容易理解，因为那时候的人们都只会记录流水账。流水账就是简单地按时间顺序记录每一笔账，如果每年没有几笔账可记，那还比较容易厘清。不过正常的生意一般在一年当中都会发生成百上千笔账，而且每一笔账也不都是明确的收入或支出。对于借款、贷款、预支、订金、投资等复杂行为就无法恰当记录和反映了，如果不记就会形成遗漏。

比较大的公司由于业务纷繁复杂、交易众多，逐笔去核对、辨别、厘清，会是个极其烦琐的工作。这对商业发展是极大的限制，连账务都无法记清楚、算明白，就只能小本经营。因为如果扩大规模就要引进新股东，那么年底一本糊涂账，不知道公司赚没赚钱或者赚了多少钱，股东们如何放心入股？

威尼斯商人之所以名不虚传，在于不但会赚钱还会记账。他们勇敢探索、不断总结，在12世纪就已经有了复杂的合伙和投资。一船货物在出海前可能来自十几个人的集资，船出海后把货物卖给几百人，所得钱款金额的一半又从几十人手中买了多种货物，另一半投资了另一艘船的贸易生意。这一次航行就是一次生意，回来之后可以把这么复杂烦琐的会计内容轻易地核算清楚，让所有集资合伙人都相信所得分红是公平合理的。

到了14世纪，这些威尼斯商人逐渐探索出了许多零星的、比较合理的记账方法。帕乔利当时是威尼斯的一个数学家和修道士，很多大商人都是他的朋友，这些商人朋友经常和他分享他们的商海风云和经营烦恼。面对大量金钱往来的计算和不同往来性质，必须把所有的利害关系换算成数字，并且可以放在天平上衡量，能够反映出每一笔钱款的来处和去处，明确其资金性质，做到左右两个天平处于平衡状态，帕乔利决心解决这个难题。

达·芬奇是个旷世奇才，在艺术、科学、工程等领域都有非凡贡献。他在为米兰圣玛利亚教堂绘制《最后的晚餐》时曾请教帕乔利比例、几何和透视关系等数学问题。他们后来经常一起讨论哲学、人性、数学问题。

达·芬奇认为人性有两面性，有善就有恶，有爱就有恨，对于整个物质世界都展现了这种二元性。这些启发了帕乔利，他领悟到商人们面对收入与支出、利润与亏损，就是二元对立，这应该成为商业记录的支点。于是帕乔利在这个支点的统领下，对威尼斯商人的记账方法进行系统梳理和总结，写在《数学大全》中出版。他将这种方法命名为“复式记账法”，其精髓是：每一笔商业往来都要以相等的金额记录，同时在两个账户中进行双重登记，即有借必有贷，借贷必相等。如果全部的业务都这样完整、全面、有条理地记录，商人建立的这套核算体系，就可以随时正确计算出利润的数字。

我们今天习以为常的复式记账法是经过几千年的探索才得以产生，对经济发展有巨大的推动作用。现在的上市公司大多是大型和中型公司，每天都有大量的业务处理，钱款进出纷繁复杂。可以说，如果把每一笔业务和财务都用文字详细记录和说明清楚，那将是个巨量的任务。即便做出来了，公布于众，作为普通投资者也难以有精力和专业知识去细读每一个字，并且完全理解透彻。现实的方法是公司按月度、季度、半年和年度公布财务报告。不管多么大的公司、多么繁复的业务，都可以用几页纸，全面准确地反映公司报告期的资产负债、利润和现金流状态。普通投资者在精力范围内是可以去关注和解读这些财报的，这是世界通行做法。

伟大的数学家帕乔利在哥伦布发现新大陆的第三年发现了会计学的新大陆。哥伦布为世界找到了充足的食物和货币，帕乔利为公司做大做强找到了新途径。

复式记账法把复杂的经济活动转换成货币数字，即帕乔利密码。这些密码有极其强大的压缩威力，再巨大的公司经营状况也能压缩在几张财务报表里，而且信息全面丰富、金额准确，否则投资者和银行不愿意提供资金。同时这些报表不能过分透明，一则篇幅有限，二则防止竞争对手会轻易学走经营方法和商业秘密，因此帕乔利密码所含信息往往不易破解。这对于普通投资者来说，虽然不是完美地了解公司基本面的方法，却是一种科学、现实的解决方案。关键在于如何去解读，解读就是意义，对数据的解读才是数据的意义，而不在于数据本身。对于同一只股票的财报，不同的人有不同的解读，从而得出不同的预期。

康德心物模型最外圈的那片迷雾浓密而无边，科学发展到今天，其实已知的物质只占宇宙的4%，其余96%的物质的存在形式和本质我们根本不知道。投资的外在复杂性，不只是我们谈到的三方面，还有很多方面我们并未涉及，甚至还有许多我们从未意识到的因素。

理解世界越浅薄，决策越轻易。我们努力去探索股票甚至世界的运行规律，虽然不可能完全知道，但是我们要尽最大努力去了解是什么阻碍了准确预测，然后再找出我们能够掌握的有效投资方法。

前面我们分析了投资的外在复杂性，后面将探索我们的意识领域更为莫测、迷离、不可言说的复杂性，就是康德心物模型四个同心圆中最内圈的那团迷雾。