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四穿越熊牛（第1页）

四、穿越熊牛

既然投资是现代人的生活方式，那就是一项长期事业，要延续几十年。在这漫长的时期里，股市不知道要经历多少起伏，经历多少大大小小的熊牛往复。在整个投资生涯中，不爆仓、时刻守住本金是第一要义，否则就出局了。不出局是这个长期事业的前提条件。其次才是盈利，而且总收益最大化是最终目标，不要过度计较每次收益是多一点还是少一点。有人说，牛市往往是散户赔钱最多的时候，这是因为在牛市中人们往往乐观情绪蔓延，放松了风险意识。大胆地买入和持有，难以预知悄然而至的顶部。在接下来的牛转熊的暴跌中，人们最初总是心存幻想，以为这是牛市途中的一次震**。当持续暴跌打醒人们的时候，大多数人的投资收益已经**然无存，甚至出现大幅亏损。这样的案例比比皆是，这就要求我们具有穿越熊牛的智慧。

然而判断牛市顶部，和判断熊市底部一样困难。可以说不是普通投资者通过努力可以达到的。可转债安心投资策略不经意间还具有感知熊牛市态和熊牛转换的功能，可以自动调节仓位，从而成为穿越熊牛的利器。

可转债作为一种进可攻退可守的投资品种，按照安心投资策略进行操作，的确具有自动分析市场和调节仓位从而控制风险的能力。在熊市中，可转债和股票以及其他投资品种一起经历漫漫熊途，大量转债价格会纷纷跌到面值100元，甚至有些转债价格会跌破面值到90多元、80多元甚至更低。这个时候安心投资策略会感知到可转债被低估，自动完成对市场的分析和判断，提醒我们按律、择优、分散、分档建仓，类似于在底部区域做不均匀的定投，这样在熊市中以100元，甚至更低的价格，不知不觉地从空仓加到了重仓。当牛市来临，不会措手不及，早已重仓以待，优雅迎接牛市。其他股票等投资品种虽然此时也落入低价区域，但因没有一个客观的评估标准，难以有效判断其低估的程度，对于是否建仓、仓位轻重难以把握。

当牛市来临时，无论是大牛市还是小牛市，可转债多数都会纷纷冲击130元。人们一般把大盘指数上涨20%以上称为牛市，其中把上涨20%到50%称为小牛市，上涨超过50%的称为大牛市。随着牛市的展开，会发现在熊市中建仓的可转债会有率先公告强制赎回的，也就是当正股价格超过转股价的130%时，上市公司公告催促投资者限期转股，以达到不还钱的目的。这时转债价格当然也在130元以上，密集的强制赎回公告就是提醒我们卖出已经盈利的转债，从而实现自动减仓降低仓位。这样一轮牛市下来，自己手中的可转债基本都会强赎，在牛市顶部时基本可以达到很低的仓位，甚至空仓。

这样就避免了外界狂热的市场氛围影响和自己判断失误导致高位套牢，甚至牛市亏损，优雅地获得收益。当然，如果投资者特别看好这家上市公司，又坚信牛市远未结束，则可以把手中的可转债转成股票，继续持有待涨。

只不过这样就完全依靠个人经验去选择卖出时机了。

接下来牛转熊后，又进入了新的持币等待阶段。当转债价格又回到面值附近，策略就自动开始新的建仓周期。这样安心投资策略再一次开启穿越熊牛之旅。安心投资法如果运用得当，会显现出一种自动化、全天候策略的特性。拥有自动感知市场热度（底部和顶部）、自动风险控制（仓位管理）、自动决策机制（分批建仓和分批卖出）和自动规避情绪化交易损失的诸多功能。成功的投资者都是孤独的，保持敬畏，保持平常心，不人云亦云，坚守住自己的策略才能赢得投资的长跑。只有退潮时，你才能发现谁在裸泳。